As ações e o lucro vêm despencando há anos, o endividamento tem subido, diversos contratos estão sob suspeita e os diretores da Petrobràs custarão à empresa, em média, 46% a mais do que em 2013 cada um, segundo as previsões mais recentes da companhia tabuladas pelo iG.

No total, a estatal pagará R$ 17,2 milhões à sua diretoria neste ano. Como a Petrobrás informa que terá “7,67″ diretores em 2014 – a empresa diz que o número quebrado decorre do fato de o número de membros corresponder “à média anual do número de membros de cada órgão apurado mensalmente” – a remuneração média por diretor é de R$ 2,25 milhões. Em 2013, o gasto total foi de R$ 11 milhões e a média individual, de R$ 1,54 milhão.

Os valores incluem tudo o que é pago para remunerar cada diretor – de bonificações a contribuições previdenciárias. Se considerado apenas o salário, o aumento individual é de 14%.

Os dados foram disponibilizados pela Petrobràs à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que obriga as empresas de capital aberto a divulgarem, desde 2011, o quanto gastam com os conselhos de administração e fiscal e com a diretoria – órgão que concentra, normalmente, os supersalários das companhias.

A Petrobràs ressalta que os montantes de 2014 são projetados, afirma que os reajustes nos honorários mensais é de 7,67%, e diz estar impedida por lei de divulgar os salários individuais de seus diretores.

A empresa ainda sugere – mas não deixa claro – que os valores de 2014 são referentes ao período de março de 2014 a abril de 2015, enquanto os de 2011 a 2013 referem-se aos períodos de janeiro a dezembro de cada ano.

O aumento na remuneração da diretoria da Petrobrás decorre principalmente da elevação da participação no resultado. O valor distribuído aos integrantes do grupo somará R$ 2 milhões em 2014, ante R$ 606 mil em 2013. A companhia não esclareceu detalhadamente quais sãos os critérios que definem essas participação.

Essa quantia, assim como o bônus de R$ 615 mil (ligeiramente inferior aos R$ 631 mil de 2013), é variável. Mas, mesmo que os diretores recebam apenas a parcela fixa – que independe do desempenho da companhia – seus vencimentos (incluindo contribuições previdenciárias e ao FGTS) crescerão 25% ante o total de 2013, bem acima da inflação de 5,9% apurada naquele ano.

Isso acontece porque aproximadamente 78% da remuneração dos diretores é fixa – ou seja, independe de critérios de desempenho estabelecidos pela empresa. Esse percentual já foi maior: em 2011, era de 85%.

Sinais negativos desde 2011

Desde 2011, primeiro dado disponível, os gastos totais da Petrobrás com seus diretores subiu 41% – um aumento individual de 60% em média. Nesse período, diversos indicadores econômico-financeiros da empresa pioraram.

As ações, que estavam cotadas a R$ 22,97 (ordinárias) e R$ 27,27 (preferenciais) no início de 2011, fecharam o pregão da última sexta-feira (14) em R$ 12,48 e R$ 13,28. O lucro líquido despencou de R$ 10,9 bilhões para R$ 5 bilhões, na comparação entre o 2º trimestre daquele ano e o mesmo período de 2014.

O endividamento total, que no meio de 2011 estava em R$ 128 bilhões, atingiu R$ 307 bilhões em junho deste ano. Parte decorre da elevação dos investimentos da empresa, que saltaram de R$ 9 bilhões para R$ 16 bilhões no período. Mas o crescimento dessa rubrica perdeu fôlego de 2013 para cá.

Para um analista que acompanha de perto a Petrobrás, o desempenho ruim dos papéis da companhia está relacionado não só aos humores do investidor de curto prazo, mas também às decisões do comando da empresa.

“Principalmente, há a questão da intervenção do Estado e o subsídio ao preço da gasolina. Além disso, você tem constantes decepções com as metas de produção”, diz o analista, sob condição de anonimato. “A empresa tem como meta um índice de dívida líquida/EBTDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortizações) de 2,5%. Hoje está em 3,9%.”

Muitas vezes, porém, os salários dos diretores de empresas estão relacionados a outros indicadores e, por isso, nem sempre um desempenho financeiro ruim significa uma redução nos vencimentos de que comanda uma companhia, alerta o gerente de Pesquisas do Centro de Conhecimento do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), Luiz Martha.

“Algumas empresas têm métricas não financeiras, outras têm questões de responsabilidade ambiental e social e isso pode ter sido um fator que impactou positivamente”, sugere Martha, ressaltando que não analisou os números da Petrobras. “Pode ser que a empresa tenha adequado o salário [à média do mercado].”

As petrolíferas OGX e Pacific Rubiales, que também têm ações negociadas em bolsa, pagarão remunerações individuais médias maiores que a Petrobras aos seus diretores em 2014, segundo as previsões apresentadas à CVM. A HRT e a QGEP pagarão menos.

Fonte: ig